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要思考出收购路易斯维尔报纸的战略重要的是要明白宾汉姆家族。
老巴里·宾汉姆是家族的家长他在美国已经发展到了可能达到的最高皇族境界之前他的父亲也是如此。
老巴里和他的家族拥有路易斯维尔的两份报纸、最重要的一家电视台和一家无线电台另加一家商用印刷厂。这个家族住在一块极好的地产上俯瞰着俄亥俄河。
宾汉姆是一位讲求尊严也极其尊贵的人。他个子很高白头发走路的样子就好像自己是肯塔基地区的国王。
他和妻子玛丽共有3个孩子还活在人世：
＊ 小巴里55岁是两家报纸的编辑和出版人。
＊ 萨莉51岁1977年在纽约市的第二次婚姻失败后回到路易斯维尔。
＊ 艾伦诺尔43岁在加州生活一阵子后1978年回到路易斯维尔来嫁给了当地一名叫罗兰·米勒的建筑师。
年龄大了兄弟姐妹之间的争斗也显现出来。两位兄长去世后小巴里决意成为家族领导人。两个妹妹急于填补由两个兄长去世留下的空缺尽管各自使用的招术不尽相同。
老巴里将两个女儿萨莉和艾伦诺尔都放进家族拥有的公司董事会还把妻子玛丽以及小巴里的妻子伊迪丝都放进董事会。
小巴里不喜欢宾汉姆家族的妇女也进董事会。他说她们并没有做出任何贡献。他希望用“受人尊敬的业内专业人士”替代她们。
最后小巴里向他父亲下了最后通牒：要么她们走要么我走。
老巴里无法取舍哪边都不能站。但是他接受了儿子的要求。玛莉、艾伦诺和伊迪丝都按要求退出了董事会。萨莉拒绝接受必须要经过董事会投票她才接受。萨莉从离开董事会的那天起就不再跟父亲讲话了她又回到纽约了。
几个月后萨莉告知家人她想卖掉自己在宾汉姆家族所占的15％股份。家族雇用了纽约的一家投资银行家公司西尔森·勒赫曼公司让该公司为她所占的股份进行估价。估价结果为：2，200万美元～2，600万美元。
萨莉觉得这个数字太低因此她雇用了自己的投资银行家亨利·安斯巴赫。他将估价定在4，500万～5，000万美元之间。
这个估价太高被家族拒绝了。萨莉因此做了一件让她的家族觉得根本不可能的事情：她开始吸引家族之外的购买者。
正是这个原因我才开始进场。
宫墙上的裂缝
银行家们打来电话问我们是否愿意就萨莉的股份出价。我对她所持的15％的股份根本没有兴趣。拿萨莉15％的股份会使自己与这个家族其余的成员结怨而且少数股份从来都不会对我产生吸引力。但是我也辨识到了一些迹象：宫墙已经产生裂缝了它离最后倒下去的日子已经不远。等它真正倒下去的时候我会进去把所有的碎片都捡起来的。
我们并没有打消银行家的念头。他们不仅仅拥有关于那个公司的确切消息而且还能够让我们清楚地了解萨莉会如何销售自己的股份。
这是老巴里一定想知道的消息。我给他打了电话他知道萨莉已经去找自己的市场了但并不知道她在使用什么样的策略。他对我提供的消息表示感激我告诉他说我会不断地提供自己知道的消息假如他需要的话。他说他需要我宽慰他说我决不会购买他那个报业帝国的股份除非他本人愿意把股份销售给我们。
我这是在向老巴里献殷勤不给他一点压力。如果是一场浪漫的事情任何有价值的东西都值得耐心等待。
老巴里开始施压他私下里告诉三个孩子如果他们不能达成一致他有可能把整个报业帝国拿去叫卖。
兄弟姐妹不和的事情已经成为众人观看的笑话了。
1986年1月9日早晨5点我接到老巴里打来的一通电话。
“艾尔啊真希望这一刻永远也不要到来。但是我刚刚宣布了我们准备把家族的资产销售掉。我已经跟我们的银行家谈过说希望他们把所有能够拿出来的财务数据也告诉给你。我希望你会有兴趣。”
我对他痛苦的决定表示同情。“但是如果是这样一种情况而且是您邀请的我们当然会产生兴趣。”我宽慰他。
老巴里当天下午还给其他几个人打了电话。但是能够接到电话是相当重要的如果没有列入他计划中的买家名单那你连投标的机会都不会有。
我立即找到约翰·克雷和道格·麦柯金戴尔。“把所有信息准备好赶快分析一定要在所有潜在买家后面访问路易斯维尔。”
有报纸投标的时候我们总是最后一个参加投标。这使我们有机会收集消息或者收集关于其他投标人的具体细节。
一大堆媒体高级主管开始出没路易斯维尔。
《纽约时报》派了两名顶层高级主管：总裁沃尔特·马特森和副董事长西尼·格鲁森。宾汉姆家族的人希望对《纽约时报》的高级主管留下深刻印象结果没有。
老巴里后来说：“格鲁森似乎是个无趣的人而马特森却问些不懂行的问题。”
彻头彻尾的傻子
《华盛顿邮报》急派出版人唐·格雷汉姆和董事编辑本·布拉德利救场。布拉德利私下里与一小批记者和编辑会面结果引起种种反应。会议当中的一些人认为他的傲慢显示出对老宾汉姆的不敬。他在那些人面前留下不敬的印象因为他称老巴里是“老爷子”。
老巴里后来说布拉德利是一个“十足的傻子。”
芝加哥论坛报公司和赫斯特公司的代表也到了路易斯维尔还有杰克·肯特·库克、《华盛顿红皮人》、《洛杉矶每日新闻》和其他一些大型报业资产的拥有人都派人去了。
克雷、麦柯金戴尔和我们公司顶层的新闻高级主管约翰·奎因及我本人到达路易斯维尔的时候我们只请了所有关键部门的头目开会。
没有现场参观没有砖石墙瓦等硬件的检查我知道前面的来访者早就拿着显微镜看过了而路易斯维尔的人根本就不喜欢他们那么干。
我们说得很明确我们只对人和产品有兴趣。
“我知道你们对该家族销售资产有很复杂的感情。但是我们只是受到邀请才来的。我们来这里并不是要‘检查一份资产’。我们来这里是想看看我们大家是否能够一起把这些报纸弄得更大些。”我对各部门头目这么讲。
准备投标的时候我预测《华盛顿邮报》和《纽约时报》可能会成为我们的主要竞争对手。我猜测可能要拿出3亿美元才能赢。
我既对了也错了。我们的投标数是3。05亿美元比排在第二的标数高出约500万美元。但是我们的竞争对手呢？
《纽约时报》根本就没有参加投标。潘奇·索尔茨伯格知道我们一定势在必得也不想用太低的价格得罪自己的朋友们也就是宾汉姆家族的人。这种优越感一直保持到最后。
除我们公司之外还有其他三家正式的竞标者：《芝加哥论坛》、杰克·肯特·库克和《华盛顿邮报》。没有中标的投标者名单没有公开。但是他们的结果如下所示：
《华盛顿邮报》只投了2。55亿美元处在第三位离前面的投标人隔得很远仅仅领先芝加哥论坛报公司。老巴里深感失望因此打电话给凯伊·格雷汉姆让她有机会提高价码但她却拒绝了。
小巴里后来打电话到《华盛顿邮报》公司说他们的投标是对自己的侮辱。
让人惊讶的是杰克·肯特·库克的投标数是3亿美元。
我们投了较高的数字本来是想击败《华盛顿邮报》和《纽约时报》。但如果没有这么做我们就有可能输给杰克·肯特·库克了。
伙计你们能否清算一个季度的账目
我们早晨到了路易斯维尔准备发布消息。跟平时一样我进行每日一次的慢跑。我决定跑完之后就到新闻采编室去让早班的员工大吃一惊。我过去每到有加内特公司业务的城市去的时候都是这么干的。
当时是早晨6点15分我穿着慢跑服就走进了办公室。我故意没有带钱哪怕是所谓“遇上谋财害命的盗匪要花的钱。”我在纽约慢跑的时候经常会在手腕套里塞上几个钱。
我走进市内新闻采编室说：“你好我是艾尔·纽哈斯。可否借几毛钱给我买你们办公室的咖啡喝？”
一位叫帕特·豪文顿的助理编辑大吃一惊他从口袋里摸出一个两毛五分的硬币。我喝了咖啡闲谈一阵子看了看早间新闻报道告诉帕特和其他人说几个小时后我们再见面。
几个小时后小巴里·宾汉姆向大家介绍我说我是新老板。他们已经在新闻室内搭好了一个平台并且装好了扩音装置。
公司里的几百人大部分都到场了他们已经听说过我早间跑到新闻室的故事。他们的表情都很紧张他们担心的一刻终于到来他们的报纸已经卖掉了。现在是一位新老板站在眼前对他们来说那是相当戏剧化的一次人生经历。我自己有过几十次这样的经历但几乎总是站在收购者一方。
我谢谢小巴里感谢他说的一些关于我的好话。我报告说交易费用为3。05亿美元这是喜欢新闻的人愿意听到的细节。我向他们保证说支票不会被银行退回有人大笑。
之后我说：
“接下来我想还给帕特·豪文顿25美分是他今天早晨借给我买咖啡的钱。” 他坐在办公桌后边我把硬币扔给他。
更大的笑声掌声。之后紧张气氛没有了。
再后讨论围绕着这么一个话题：我到底是一个好人还是一个尽想着出风头的怪物？路易斯维尔市的许多报业人员到现在仍然弄不清楚这个问题。
道琼斯公司戴的笨蛋纸帽
我们收购路易斯维尔报纸的机会是由其家族成员引起的。在德梅因和底特律外部的因素导致了戏剧上演之后是家族成员推动前进。
德梅因收购案是道琼斯推上戏台的该公司是《华尔街日报》和巴伦系列报及其他行业出版物的值得尊敬的拥有者。
道琼斯公司主要从事分析和批评别人的业务动向的活动但该公司创造了收购史上最笨拙的一幕：让一个目标走上戏台之后自己跟不上了。
他们的举措是迈克尔·加特纳鼓动起来的此人是《华尔街日报》头版编辑当时是德梅因那家报纸的编辑。他说服道琼斯公司的首席执行官沃伦·菲利普让沃伦向德梅因的报业公司发出收购邀请但这个邀请是不请自来、主动邀约的而且很不礼貌。
出价是1。12亿美元低到荒唐的程度但足以吸引其他主动出价的人掠夺者一个接一个到来。
这样的举措使《德梅因登记簿及论坛报》公司的主席和首席执行官大卫·克雷登尼尔深感震怒。他是柯尔斯家族的成员自1903年起就拥有了这些资产。
克雷登尼尔出钱让加特纳（现在是国家广播公司新闻部的总裁）“滚蛋”。他公开并着重宣布本公司根本不出售。
但是其他一些出价者纷至沓来数量很快增多。
如我所料当其他家族成员看到美元的迹象越来越明显的时候宫墙就会裂缝。惟一的问题是这面墙什么时候倒塌并且要花多少钱才能重新修好。
我与克雷登尼尔并无特别关系。他是报业兄弟会里疏远众人的独行者不喜欢社交活动也不喜欢职业背景不善闲谈。我开始寻找中间人了。
因为极想占到便宜结果我犯了一个大错付出了昂贵的代价。
我们找来了奥托·西尔哈是柯尔斯公司在明尼阿波利斯市的媒体公司的总裁当时已经退了休。西尔哈告诉�