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一航空事业上的壮举震动了世界。接着巴德也飞越了一次，虽然他曾几次水上着陆，但事实上也基本获得成功。日本航空界的技术水平较之美国明显落后，根本无法与之相提并论。因此山本命三和义勇全面了解和研究美国航空界的这一新动向，并要求他拿出比较接近实际的观点和意见。三和写道
山本看过这份报告后说
1928年3月，山本五十六在美国的武官任期期满回国。经过几年对海军航空事业的关注，他已为自己开辟了一条航空之路，从而也为日本海军迅速发展航空兵种开辟了一条道路。1928年回国后的山本五十六先担任了“五十铃”号舰长的职务，不久，在12月例行的职务调动中被任命为“赤城”号航空母舰舰长，第一次正式率领日本海军的航空母舰。正当山本作为一名舰长指挥他的部下进行严格的训练时，山本再次受到政府征召，参加国际海军裁军谈判。此正是 ——
第五章 “伦敦之鹫”
好友堀悌吉明白这是谣言，遂到山本家去拜访。彼此寒暄之后，倔军务局长随即言归正传
“怎能就这样辞职呢？回国后我一直在思索如何来弥补此次会议的缺憾。国人只知道一味地批评条约的不是，这根本无济于事。”
“所以又要发表你的飞机论了？”
“在这种军备比例下，假如有一天和强劲的美国海军作战应该怎么办？假如我们不理会裁军条约而建造主力舰，他们也同样会造，何况美国的工业技术又超出日本一筹。解决这一问题的唯一办法是，在开战之初以空袭痛击对方，使对方和我国的比例趋于相等。因此当务之急，日本必须做的是发展空军。”山本非常清楚地看到，裁军条约对海军航空兵的发展方面没有加以任何限制。这可以说是山本在第一次伦敦裁军谈判期间获得的最大收获。
4年之后，山本五十六又一次踏上英国国土，来到了伦敦。山本此次伦敦之行是参加讨论废除“华盛顿条约”和修改“伦敦条约”的预备谈判的。
虽然距上次伦敦之行仅仅过去了4年时间，但在这4年中，日本的形势却发生了很大的变化。1929年至1933年席卷全世界的经济大危机，日本也未能幸免。在空前的经济危机的冲击下，经济结构本来就十分脆弱的日本，工厂倒闭，百业萧条，由此导致阶级矛盾空前尖锐激化。日本的法西斯势力利用国内阶级矛盾激化的机会，大大膨胀起来，形形色色的法西斯组织在经济危机的高潮中纷纷出笼。1930年夏，军内最大的法西斯组织——樱会宣告成立，这是一个由日本陆军参谋本部中佐至大尉级军官组成的法西斯团体，其宗旨是“以改造国家为最终目的，如为此需要行使武力，亦在所不辞。”与对内“改造国家”相适应，在对外政策中极力鼓吹
日本少壮派法西斯在中国东北得逞之后，法西斯军人在国内身价立时倍增，军部法西斯的权势日益显赫，法西斯势力空前膨胀，法西斯分子的罪恶活动也更加肆无忌惮。由他们发动的一连串的暗杀事件，给日本法西斯运动涂上了一层血淋淋的斑迹。1932年2月9日，以井上日召为头头的“血盟团”，开始实施“一人一刀”计划，暗杀了前藏相井上准之助，3月5日，又暗杀了三井财阀的董事长团琢磨。接着5月15日，一批法西斯青年军官与农本主义者橘孝三郎所领导的爱乡塾学员合谋，袭击了首相官邸及内大臣官邸、政友会本部、三菱银行、首都警视厅、变电站等处，妄图制造混乱，乘机实行政变。结果首相犬养毅被暗杀，这就是日本历史上有名的“五一五事件”。1933年7月，法西斯分子又搞了一次未遂政变阴谋。他们搞政变是为了在日本建立直接的法西斯专政，为其推行战争政策扫清道路。尽管日本政府逮捕了他们，但在随后对他们的审判中，他们的这些暗杀活动，非但没有受到应有的处罚，反而得到鼓励。狂热的法西斯分子一致拥戴那些造反的谋杀者为英雄，使谋杀者全都被判得较轻的刑罚，无一人被处决。这种情况导致后来上演了更大规模的血腥兵变。
在对外关系上，日本在中国东北扶植了伪满洲国。尽管国联①在对日本侵略中国问题上极尽其妥协绥靖之能事，但由于一方面日本的侵略野心不局限于中国东北，另一方面日本要独霸中国的企图与英美发生了矛盾，所以国联仍在1933年1月的特别大会上通过了谴责日本侵略和要求日本退出满洲的决议。3月29日，日本宣布退出国联，从此日本走上与英美武力对抗的道路。
①全称国际联盟，是第一次世界大战后出现的第一个世界性国际组织。1919年4月在巴黎和会上通过了国际联盟盟约，1920年1月正式成立。——作者
在这一形势下，1935年华盛顿条约即将到期，急于扩大侵略的日本海军迫不及待地要摆脱华盛顿条约对它的限制，因此对海军裁军另提出了自己的要求
1934年9月7日，山本五十六被任命为伦敦海军裁军会议预备会议日本方面的海军首席代表。内阁给山本的方针是
一个星期之后，山本启程执行他的使命。出发之日，东京车站和横滨港挤满了送行的人群，一些狂热的法西斯分子对山本之行寄予了很高的期望。山本在写给堀悌吉的信中说
山本再次取道美国，仍然期待在美国会有所收获。当时有美国“杜黑”之称的比利·米切尔将军正诉诸于舆论界，急切要求美国用空军武装自己，以作为最终用于对抗日本的手段。山本虽然十分关注他的美国同行的理论，但却极力掩饰自己。当有记者问他有关日美之间日益紧张的关系时，他用日语宣称
10月25日，会议正式开始。参加谈判的英方代表是首相麦克唐纳、外交大臣西蒙、海军大臣蒙塞尔、参谋长查特菲尔德和外交部参事克莱棋，美国方面的代表是戴维斯大使和参谋长史坦德。
会议开始，山本五十六便提出修改主力舰日本对英美3
山本五十六最初还是以少将身份与英美代表谈判的（后于11月15日提升为中将），与英、美代表的身份相比显得过于低了，因此山本在谈判桌上明显受到轻视，尤其是美国代表戴维斯更是如此。因为山本五十六1920年在华盛顿参加会议时，不过是日本代表币原喜重郎属下的一名中佐，而戴维斯当时已位居副国务卿之要职。此次会议戴维斯没有想到他的谈判对手竟是过去的一名小小的中佐。然而，好斗的山本凭其赌博养成的善于观察和估量对手的才能，在谈判中很快就令对手感到头痛了。
潜艇存废问题首先成为争论的焦点。日本由于在主力舰方面的限制，对发展潜艇期望很高，而英、美则要求废除。在争执不下的情况下，美国代表史坦德质问山本
山本五十六满脸笑容地答道
在会谈中，英国海军参谋长查特菲尔德海军上将识破了日本既想废除条约，又不愿负破坏会议之责的阴谋，遂向美国施加压力，要他们缓和态度，看日本代表还有什么手段可施。可是美国代表不愿让步，他们抱怨说，美国海军必须分遣在两个大洋使用，所以他们不能接受舰队总力量与日本完全相等的方案。而山本则毫不动摇地坚持要完全对等，他在一次午餐会上说
当会议快要结束的时候，山本终于奉命提出取消航空母舰的戏剧性建议作为他的杀手锏。戴维斯知道山本是主张“空海主义”的，因而感到有了反击的机会，遂嘲弄地说道
但不管山本有多么强的狡辩能力，其所提出的扩张要求的本质却是无法改变的。因此在美国代表洞悉这是山本的讹诈后，便顺水推舟，表示愿意就此与日本谈判，这时山本这只狡猾凶猛的“伦敦之鹫”便黔驴技穷了。他意识到美国就是要把日本往单方面废除华盛顿条约的窘境里逼，只好急忙电报国内。这是山本在伦敦期间很少的几次向国内请示之一。本来独断的山本，自恃自己的判断力和敏锐的观察力，相信会轻松赢得谈判。他在出发前海军大臣为他举行的欢送会上要求授权
日本政府接到电报后，狗急跳墙，按预定部署，于12月29日宣布废除海军限额条约。于是伦敦裁军预备会谈不欢而散。至1935年12月9日，伦敦裁军会议正式开幕，日本方面毫不退让，日本国内舆论再次掀起“对外强硬”狂潮，最后终于在1936年1月15日退出了伦敦裁军会议，世界海军强国由此进入了无限制的造舰竞赛时期。
山本五十六在伦敦裁军预备会议的表现，赢得了国际国内法西斯势力的欢迎、喝彩。后来成为纳粹德国外交部长的里宾特洛甫也在密切地关注着山本这只“伦敦之鹫”在伦敦的活动，并在会议结束后，热烈邀请山本在回国途中顺访柏林。山本在柏林火站受到了里宾特洛甫和纳粹海军部长拉达尔的接见。然后乘火车穿过苏联，经西伯利亚于1935年2月12日回到了日本。海军大臣大角岑生、外务大臣广田弘毅等地位显赫的大人物都亲自到东京火车站的月台上迎接山本的“凯旋”。对于急于扩张的日本法西斯来说，山本之行是日本自华盛顿会议以来第一次外交上的成功。在通往皇宫的道路两旁挤满了狂热的欢迎人群，好出惊人之举的山本索性下车，一边向欢迎的人群挥手致意，一边冒雪步行，直到皇宫外的二重桥。这是山本在扩张侵略问题上第一次受到国人的狂热崇拜。
2月14日，日本海军当局在海军大臣官邸，为山本举行了“归国报告会”，军令部总长伏尼宫亲临会场。会议按惯例由山本向大角海相作了汇报。同日下午，山本在军事参议官会议上作了同样内容的汇报，并于2月19日将此内容以“复命书”的形式呈报天皇。
不过山本回国后也碰上了一件不愉快的事情，这就是他的好友堀悌吉在他赴伦敦谈判期间被迫退役，退出了现职。堀悌吉是山本在海军军官学校时的同班同学，在学习期间二人就结为知己。掘。涕吉为人圆滑、平稳，有长者风范，很为山本所敬重和信赖。用跟随山本去伦敦谈判的（木夏）本重治的话来说就是
通过两次裁军谈判，山本五十六对世界海军大势的发展更加明了。他之所以不同意舰队派主张在主力舰方面与英美平起平坐，而赞成条约派的观点，是因为他对美国的工业潜力了解较多。他曾说过
他接着继续写道
最后他满怀信心地说，“对海军来说，至为重要的也是谨慎自重，艰苦努力，当务之急就是无论如何也要迅速发展海上航空兵。”正可谓 ——
第六章 航空之路（二）
广田内阁上台伊始，为服从法西斯的意志，加快对外扩张的步伐，于8月通过了《帝国国防方针》和《国策基准》，确立了“在确保帝国在东亚大陆地位的同时，向南方发展”的根本国策。接着11月又和德国签订了《关于共产国际的协定》，迈出了和德国法西斯结盟的第一步。
向南方海洋发展，很显然主要矛头是指向美国。因此《国策基准》要求大力发展日本的海军和航空事业。这给了山本五十六大显身手的机会。山本五十六在就任海军航空本部部长后，针对当时海军航空兵物资、经费不足的情况，建议大角岑生海军大臣召开航空队司令官会议，集中解决油料、器材不足的问题。但在�