ÓÑÇéÌáʾ£ºÈç¹û±¾ÍøÒ³´ò¿ªÌ«Âý»òÏÔʾ²»ÍêÕû£¬Çë³¢ÊÔÊó±êÓÒ¼ü¡°Ë¢Ð¡±±¾ÍøÒ³£¡ÔĶÁ¹ý³Ì·¢ÏÖÈκδíÎóÇë¸æËßÎÒÃÇ£¬Ð»Ð»£¡£¡ ±¨¸æ´íÎó
ϲÊéÍø ·µ»Ø±¾ÊéĿ¼ ÎÒµÄÊé¼Ü ÎÒµÄÊéÇ© TXTÈ«±¾ÏÂÔØ ½øÈëÊé°É ¼ÓÈëÊéÇ©

ÈýÌì¶Á¶®½ðÈÚѧ-µÚ17ÕÂ

°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡û »ò ¡ú ¿É¿ìËÙÉÏÏ·­Ò³£¬°´¼üÅÌÉ쵀 Enter ¼ü¿É»Øµ½±¾ÊéĿ¼ҳ£¬°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡ü ¿É»Øµ½±¾Ò³¶¥²¿£¡
¡ª¡ª¡ª¡ªÎ´ÔĶÁÍꣿ¼ÓÈëÊéÇ©ÒѱãÏ´μÌÐøÔĶÁ£¡



ø³¡Î¬³ÖÖÈÐò¡£ºÉÀ¼µÄͶ×ÊÈËÔÚµÚÒ»¸ö¹ÉƱ½»Ò×ËùͶ×ÊÁËÉÏ°ÙÍòºÉ±Ò£¬Ö»ÎªÁËÇóµÃÓµÓÐÕâ¼Ò¹«Ë¾µÄ¹ÉƱ£¬ÒÔÕÃÏÔÉí·ÖµÄ×ðÈÙ¡£

¶ø¹ÉƱÊг¡ÆðÔ´ÓÚÃÀ¹ú£¬ÖÁÉÙÒÑÓÐÁ½°ÙÄêÒÔÉϵÄÀúÊ·£¬ÖÁ½ñÈÔÊ®·Ö»îÂ磬Æä½»Ò×µÄ֤ȯÖÖÀà·Ç³£·±¶à£¬¹ÉƱÊг¡Êǹ©Í¶×ÊÕß¼¯ÖнøÐйÉƱ½»Ò׵Ļú¹¹¡£´ó²¿·Ö¹ú¼Ò¶¼ÓÐÒ»¸ö»ò¶à¸ö¹ÉƱ½»Ò×Ëù¡£

ŦԼ֤ȯ½»Ò×ËùÊÇÃÀ¹ú×î´ó¡¢×îÀÏ¡¢×îÓÐÈËÆøµÄÊг¡¡£Å¦Ô¼Ö¤½»ËùÓжþ°Ù¶àÄêµÄÀúÊ·£¬´ó²¿·ÝÀúÊ·Óƾõġ°²Æ¸»500Ç¿¡±¶¼»áÔÚŦԼ֤ȯ½»Ò×Ëù¹ÒÅÆ¡£ÔÚŦԼ֤½»Ëù£¬¾­¼ÍÈËÔÚ³¡ÄÚ×߶¯½Ðº°À´Ñ°ÕÒ×î¼ÑÂòÂôÖ÷£¬¾­¼ÍÈËÒÀ¿Í»§Ëù¿ªµÄÌõ¼þÔÚ³¡ÄÚ¹«¿ªÑ°ÕÒÂòÂôÖ÷£¬±¾Éí²»×óÓÒ¼Û¸ñ¡£

¹ÉƱÊг¡µÄÖ°ÄÜ

ÔÚÊг¡¾­¼ÃÌõ¼þÏ£¬¹ÉƱÊг¡µÄÖ°ÄÜ°üÀ¨»ý¾Û×ʱ¾¡¢×ªÈÃ×ʱ¾¡¢×ª»¯×ʱ¾¡¢¸³Óè¹ÉƱ¼Û¸ñËÄ·½Ãæ¡£

ͨ¹ý¹ÉƱµÄ·¢ÐУ¬´óÁ¿µÄ×ʽðÁ÷Èë¹ÉÊУ¬ÓÖÁ÷ÈëÁË·¢ÐйÉƱµÄÆóÒµ£¬´Ù½øÁË×ʱ¾µÄ¼¯ÖУ¬Ìá¸ßÁËÆóÒµ×ʱ¾µÄÓлú¹¹³É£¬´ó´ó¼Ó¿ìÁËÉÌÆ·¾­¼ÃµÄ·¢Õ¹¡£ÁíÒ»·½Ã棬ͨ¹ý¹ÉƱµÄÁ÷ͨ£¬Ê¹Ð¡¶îµÄ×ʽð»ã¼¯ÁËÆðÀ´£¬ÓÖ¼Ó¿ìÁË×ʱ¾µÄ¼¯ÖÐÓë»ýÀÛ¡£ËùÒÔ¹ÉÊÐÒ»·½ÃæΪ¹ÉƱµÄÁ÷ͨתÈÃÌṩÁË»ù±¾µÄ³¡Ëù£¬Ò»·½ÃæÒ²¿ÉÒԴ̼¤ÈËÃǹºÂò¹ÉƱµÄÓûÍû£¬ÎªÒ»¼¶¹ÉƱÊг¡µÄ·¢ÐÐÌṩ±£Ö¤¡£Í¬Ê±ÓÉÓÚ¹ÉÊеĽ»Ò×¼Û¸ñÄܱȽϿ͹۵ķ´Ó³³ö¹ÉƱÊг¡µÄ¹©Çó¹Øϵ£¬¹ÉÊÐÒ²ÄÜΪһ¼¶Êг¡¹ÉƱµÄ·¢ÐÐÌṩ¼Û¸ñ¼°ÊýÁ¿µÈ·½ÃæµÄ²Î¿¼ÒÀ¾Ý¡£

¹ÉƱÊг¡µÄÖ°ÄÜ·´Ó³Á˹ÉƱÊг¡µÄÐÔÖÊ¡£ÔÚÊг¡¾­¼ÃÉç»áÖУ¬¹ÉƱÓÐÈçÏÂËĸö·½ÃæµÄÖ°ÄÜ£º

Ò»¡¢»ý¾Û×ʱ¾

ÉÏÊй«Ë¾Í¨¹ý¹ÉƱÊг¡·¢ÐйÉƱÀ´Îª¹«Ë¾³ï¼¯×ʱ¾¡£ÉÏÊй«Ë¾½«¹ÉƱίÍиø֤ȯ³ÐÏúÉÌ£¬Ö¤È¯³ÐÏúÉÌÔÙÔÚ¹ÉƱÊг¡ÉÏ·¢ÐиøͶ×ÊÕß¡£¶øËæ׏ÉƱµÄ·¢ÐУ¬×ʱ¾¾Í´ÓͶ×ÊÕßÊÖÖÐÁ÷ÈëÉÏÊй«Ë¾¡£

¶þ¡¢×ªÈÃ×ʱ¾

¹ÉÊÐΪ¹ÉƱµÄÁ÷ͨתÈÃÌṩÁ˳¡Ëù£¬Ê¹¹ÉƱµÄ·¢ÐеÃÒÔÑÓÐø¡£Èç¹ûûÓйÉÊУ¬ÎÒÃǺÜÄÑÏëÏó¹ÉƱ½«ÈçºÎÁ÷ͨ£¬ÕâÊÇÓɹÉƱµÄ»ù±¾ÐÔÖʾö¶¨µÄ¡£µ±Ò»¸öͶ×ÊÕßÑ¡ÔñÒøÐд¢Ðî»ò¹ºÂòծȯʱ£¬Ëû²»±ØΪÕâ±ÊÇ®µÄÁ÷¶¯ÐÔµ£ÐÄ¡£ÒòΪÎÞÂÛÔõô˵£¬Ö»Òªµ½ÁËÔ¼¶¨µÄÆÚÏÞ£¬Ëû¶¼¿ÉÒÔ°´ÕÕÔ¼¶¨µÄÀûÂÊÊÕ»ØÀûÏ¢²¢È¡»Ø±¾½ð£¬ÌرðÊÇÒøÐдæ¿î£¬¼´Ê¹Ìáǰȥ֧ȡ£¬³ý±¾½ðÍâÒ²Äܵõ½ÉÙÁ¿ÀûÏ¢£¬×ÜÖ®£¬½«Í¶×ʳ·»Ø¡¢±äΪÏֽ𲻴æÔÚÈκÎÎÊÌâ¡£µ«¹ÉƱ¾Í²»Í¬ÁË£¬Ò»µ©¹ºÂòÁ˹ÉƱ¾Í³ÆΪÁËÆóÒµµÄ¹É¶«£¬´Ëºó£¬Äã¼È²»ÄÜÒªÇó·¢ÐйÉƱµÄÆóÒµÍ˹ɣ¬Ò²²»ÄÜÒªÇó·¢ÐÐÆóÒµÊê»Ø¡£Èç¹ûûÓйÉƱµÄÁ÷ͨÓëתÈó¡Ëù£¬¹ºÂò¹ÉƱµÄͶ×ʾͱä³ÉÁËÒ»±ÊËÀÇ®£¬¼´Ê¹³Ö¹ÉÈ˼±ÐèÏֽ𣬹ÉƱҲÎÞ·¨¶ÒÏÖ¡£ÕâÑùµÄ»°£¬ÈËÃǶԹºÂò¹ÉƱ¾Í»áÓкó¹ËÖ®ÓÇ£¬¹ÉƱµÄ·¢Ðоͻá³öÏÖÀ§ÄÑ¡£ÓÐÁ˹ÉƱÊг¡£¬¹ÉÃñ¾Í¿ÉÒÔËæʱ½«³ÖÓеĹÉƱÔÚ¹ÉÊÐÉÏתÈ㬰´±È½Ï¹«Æ½ÓëºÏÀíµÄ¼Û¸ñ½«¹ÉƱ¶ÒÏÖ£¬Ê¹ËÀÇ®±äΪ»îÇ®¡£

Èý¡¢×ª»¯×ʱ¾

¹ÉÊÐʹ·Ç×ʱ¾µÄ»õ±Ò×ʽðת»¯ÎªÉú²ú×ʱ¾£¬ËüÔÚ¹ÉƱÂòÂôÕßÖ®¼ä¼ÜÆðÁËÒ»×ùÇÅÁº£¬Îª·Ç×ʱ¾µÄ»õ±ÒÏò×ʱ¾µÄת»¯ÌṩÁ˱ØÒªµÄÌõ¼þ¡£¹ÉÊеÄÕâÒ»Ö°ÄܶÔ×ʱ¾µÄ×·¼Ó¡¢´Ù½øÆóÒµµÄ¾­¼Ã·¢Õ¹ÓÐ׿«ÎªÖØÒªµÄÒâÒå¡£

ËÄ¡¢¸ø¹ÉƱ¸³Óè¼Û¸ñ

¹ÉƱ±¾Éí²¢ÎÞ¼ÛÖµ£¬ËäÈ»¹ÉƱҲÏñÉÌÆ·ÄÇÑùÔÚÊг¡ÉÏÁ÷ͨ£¬µ«Æä¼Û¸ñµÄ¶àÉÙÓëÆäËù´ú±íµÄ×ʱ¾µÄ¼ÛÖµÎ޹ء£¹ÉƱµÄ¼Û¸ñÖ»ÓÐÔÚ½øÈë¹ÉƱÊг¡ºó²Å±íÏÖ³öÀ´£¬¹ÉƱÔÚÊг¡ÉÏÁ÷ͨµÄ¼Û¸ñÓëÆäƱÃæ½ð¶î²»Í¬£¬Æ±Ãæ½ð¶îÖ»ÊǹÉƱ³ÖÓÐÈ˲ÎÓëºìÀû·ÖÅäµÄÒÀ¾Ý£¬²»µÈÓÚÆä±¾ÉíËù´ú±íµÄÕæʵ×ʱ¾¼ÛÖµ£¬Ò²²»ÊǹÉƱ¼Û¸ñµÄ»ù´¡¡£ÔÚ¹ÉƱÊг¡ÉÏ£¬¹ÉƱ¼Û¸ñÓпÉÄܸßÓÚÆäƱÃæ½ð¶î£¬Ò²ÓпÉÄܵÍÓÚÆäƱÃæ½ð¶î¡£¹ÉƱÔÚ¹ÉƱÊг¡ÉϵÄÁ÷ͨ¼Û¸ñÊÇÓɹÉƱµÄÔ¤ÆÚÊÕÒæ¡¢Êг¡ÀûÏ¢ÂÊÒÔ¼°¹©Çó¹ØϵµÈ¶àÖÖÒòËؾö¶¨µÄ¡£µ«¼´Ê¹ÕâÑù£¬Èç¹ûûÓйÉƱÊг¡£¬ÎÞÂÛÔ¤ÆÚÊÕÒæÈçºÎ£¬Êг¡ÀûÂÊÓжà´óµÄ±ä»¯£¬Ò²²»»á¶Ô¹ÉƱ¼Û¸ñÔì³ÉÓ°Ïì¡£ËùÒÔ˵£¬¹ÉƱÊг¡¾ßÓи³Óè¹ÉƱ¼Û¸ñµÄÖ°ÄÜ¡£

ÔÚ¹ÉÊÐÖУ¬ÓÉÓڹɼ۵Ä×ßÏòÈ¡¾öÓÚ×ʽðµÄÔ˶¯¡£×ʽðʵÁ¦ÐÛºñµÄ»ú¹¹´ó»§¾ÍÄÜÔÚÒ»¶¨³Ì¶ÈÉÏÓ°ÏìÉõÖÁ²Ù×ݹɼ۵ÄÕǵø¡£ËûÃÇ¿ÉÒÔÀûÓÃ×ÔÉíµÄ×ʽðʵÁ¦£¬²ÉÈ¡¶àÖÖ·½Ê½ÖÆÔìÐé¼ÙµÄÐÐÇé¶ø´ÓÖлñÀû£¬Òò¶øʹµÃ¹ÉƱÊг¡ÓÐͶ»úµÄÒ»Ãæ¡£µ«Õâ²¢²»ÄÜ´ú±í¹ÉƱÊг¡µÄÈ«²¿£¬²»ÄÜ·´Ó³¹ÉƱÊг¡µÄʵÖÊ¡£

¶ÔÓÚ¹ÉƱÊг¡ÉϵÄͶ»úÐÐΪҪ½øÐп͹۵ÄÆÀ¼Û¡£¹ÉƱÊг¡ÉϵÄÖÖÖÖͶ»úÐÐΪ¹ÌÈ»»á¶ÔÉÌÆ·¾­¼ÃµÄ·¢Õ¹²úÉúºÜ´óµÄ¸º×÷Ó㬵«²»¿ÉºöÊÓµÄÊÇ£¬Í¶»ú»î¶¯Ò²ÊÇ×ʱ¾¼¯ÖеÄÒ»¸ö²»¿ÉȱÉÙµÄÌõ¼þ¡£ÎÒÃÇÓ¦¸ÃÈÏʶµ½£¬ÕýÊÇÓÉÓÚͶ»ú»î¶¯ÓлñµÃ±©ÀûµÄ¿ÉÄÜ£¬²Å´Ì¼¤ÁËijЩͶ×ÊÕߣ¬Ê¹Æ佫×ʽðͶÈë¹ÉƱÊг¡£¬´Ó¶ø´Ù½ø×ʱ¾µÄ´óÁ¿¼¯ÖУ¬Ê¹»õ±Ò×ʽðת»¯Îª×ʱ¾¡£

¹ÉƱÊг¡µÄ×÷ÓÃ

¹ÉƱÊг¡µÄ·¢Õ¹¶Ô¹ú¼Ò¾­¼Ã·¢Õ¹¡¢ÆóÒµÈÚ×ʼ°¼ÓÇ¿¹ÜÀí¡¢Ôö¼Ó¹ÉƱͶ×ÊÕßµÄͶ×ÊÁé»îÐԵȶ¼ÓÐ×ÅÖØÒªµÄ×÷Óá£ÖµµÃ×¢ÒâµÄÊÇ£¬¹ÉƱÊг¡µÄ·çÏÕÐÔÊǿ͹۴æÔڵģ¬±ØÐë¼ÓÒÔÖØÊÓ¡£

Ò»¡¢¶Ô¹ú¼Ò¾­¼Ã·¢Õ¹µÄ×÷Óãº

¿ÉÒԹ㷺µØ¶¯Ô±£¬»ý¾ÛºÍ¼¯ÖÐÉç»áµÄÏÐÉ¢×ʽð£¬Îª¹ú¼Ò¾­¼Ã½¨Éè·¢Õ¹·þÎñ£¬À©´óÉú²ú½¨Éè¹æÄ££¬Íƶ¯¾­¼ÃµÄ·¢Õ¹£¬²¢ÊÕµ½¡°ÀûÓÃÄÚ×ʲ»½èÄÚÕ®¡±µÄЧ¹û¡£

£¨2£©¿ÉÒÔ³ä·Ö·¢»ÓÊг¡»úÖÆ£¬´òÆÆÌõ¿é·Ö¸îºÍµØÇø·â£¬´Ù½ø×ʽðµÄºáÏòÈÚͨºÍ¾­¼ÃµÄºáÏòÁªÏµ£¬Ìá¸ß×ÊÔ´ÅäÖõÄ×ÜÌåЧÒæ¡£

£¨3£©¿ÉÒÔΪ¸Ä¸ïÍêÉÆÎÒ¹úµÄÆóÒµ×éÖ¯ÐÎʽ̽Ë÷Ò»Ìõз×Ó£¬ÓÐÀûÓÚ²»¶ÏÍêÉÆÎÒ¹úµÄÈ«ÃñËùÓÐÖÆÆóÒµ£¬¼¯ÌåÆóÒµ£¬¸öÈËÆóÒµ£¬Èý×ÊÆóÒµºÍ¹É·ÝÖÆÆóÒµµÄ×éÖ¯ÐÎʽ£¬¸üºÃµØ·¢»Ó¹É·Ý¾­¼ÃÔÚÎÒ¹ú¹úÃñ¾­¼ÃÖеĵØλºÍ×÷Ó㬴ٽøÎÒ¹ú¾­¼ÃµÄ·¢Õ¹¡£

£¨4£©¿ÉÒÔ´Ù½øÎÒ¹ú¾­¼ÃÌåÖƸĸïµÄÉ·¢Õ¹£¬ÌرðÊǹɷÝÖƸĸïµÄÉîÈë·¢Õ¹£¬ÓÐÀûÓÚÀí˳²úȨ¹Øϵ£¬Ê¹Õþ¸®ºÍÆóÒµÄܸ÷¾ÍÆä룬¸÷˾ÆäÖ°£¬¸÷ÓÃÆäȨ£¬¸÷µÃÆäÀû¡£

£¨3¡­U¡­W¡­W£©¿ÉÒÔÀ©´óÎÒ¹úÀûÓÃÍâ×ʵÄÇþµÀºÍ·½Ê½£¬ÔöÇ¿¶ÔÍâµÄÎüÄÉÄÜÁ¦£¬ÓÐÀûÓÚ¸ü¶àµØÀûÓÃÍâ×ʺÍÌá¸ßÀûÓÃÍâ×ʵľ­¼ÃЧÒ棬ÊÕµ½¡°ÓÃÍâ×ʶø²»½èÍâÕ®¡±µÄЧ¹û¡£

¶þ¡¢¶Ô¹É·ÝÖÆÆóÒµµÄ×÷Óãº

ÓÐÀûÓڹɷÝÖÆÆóÒµ½¨Á¢ºÍÍêÉÆ×ÔÎÒÔ¼Êø£¬×ÔÎÒ·¢Õ¹µÄ¾­Óª¹ÜÀí»úÖÆ¡£

£¨2£©ÓÐÀûÓڹɷÝÖÆÆóÒµ³ï¼¯×ʽð£¬Âú×ãÉú²ú½¨ÉèµÄ×ʽðÐèÒª£¬¶øÇÒÓÉÓÚ¹ÉƱͶ×ʵÄÎÞÆÚÐÔ£¬¹É·ÝÖÆÆóÒµ¶ÔËù³ï×ʽð²»Ð軹±¾£¬Òò´Ë¿É³¤ÆÚʹÓã¬ÓÐÀûÓڹ㷺ÖÆÆóÒµµÄ¾­ÓªºÍÀ©´óÔÙÉú²ú¡£

Èý¡¢¶Ô¹ÉƱͶ×ÊÕßµÄ×÷Óãº

¿ÉÒÔΪͶ×ÊÕß¿ªÍØͶ×ÊÇþµÀ£¬À©´óͶ×ʵÄÑ¡Ôñ·¶Î§£¬ÊÊÓ¦ÁËͶ×ÊÕ߶àÑùÐÔµÄͶ×ʶ¯»ú£¬½»Ò׶¯»úºÍÀûÒæµÄÐèÇó£¬Ò»°ãÀ´ËµÄÜΪͶ×ÊÕßÌṩ»ñµÃ½Ï¸ßÊÕÒæµÄ¿ÉÄÜÐÔ¡£

£¨2£©¿ÉÒÔÔöǿͶ×ʵÄÁ÷¶¯ÐÔºÍÁé»îÐÔ£¬ÓÐÀûÓÚͶ×ÊÕ߹ɱ¾µÄתÈóöÊÛ½»Ò׻£¬Ê¹Í¶×ÊÕßËæʱ¿ÉÒÔ½«¹ÉƱ³öÊÛ±äÏÖ£¬ÊÕ»ØͶ×Ê×ʽ𡣹ÉƱÊг¡µÄÐγɣ¬ÍêÉƺͷ¢Õ¹Îª¹ÉƱͶ×ʵÄÁ÷¶¯ÐÔºÍÁé»îÐÔÌṩÁËÓÐÀûµÄÌõ¼þ¡£

ËÄ¡¢¹ÉƱÊг¡µÄ²»ÀûÓ°Ï죺

¹ÉƱÊг¡µÄ»î¶¯¶Ô¹É·ÝÖÆÆóÒµ£¬¹ÉƱͶ×ÊÕßÒÔ¼°¹ú¼Ò¾­¼ÃµÄ·¢Õ¹ÒàÓв»ÀûÓ°ÏìµÄÒ»Ãæ¡£¹ÉƱ¼Û¸ñµÄÐγɻúÖÆÊÇÆÄΪ¸´Ôӵģ¬¶àÖÖÒòËصÄ×ÛºÏÀûÓú͸ö±ðÒòËصÄÌض¯×÷Óö¼»áÓ°Ïìµ½¹ÉƱ¼Û¸ñµÄ¾çÁÒ²¨¶¯¡£¹ÉƱ¼Û¸ñ¼ÈÊÜÕþÖΣ¬¾­¼Ã£¬Êг¡ÒòËصÄÓ°Ï죬ÒàÊܼ¼ÊõºÍͶ×ÊÕßÐÐΪÒòËصÄÓ°Ï죬Òò´Ë£¬¹ÉƱ¼Û¸ñ¾­³£´¦ÔÚƵ·±µÄ±ä¶¯Ö®ÖС£¹ÉƱ¼Û¸ñƵ·±µÄ±ä¶¯À©´óÁ˹ÉƱÊг¡µÄͶ»úÐԻ£¬Ê¹¹ÉƱÊг¡µÄ·çÏÕÐÔÔö´ó¡£¹ÉƱÊг¡µÄ·çÏÕÐÔÊǿ͹۴æÔڵģ¬ÕâÖÖ·çÏÕÐÔ¼ÈÄܸøͶ×ÊÕßÔì³É¾­¼ÃËðʧ£¬Òà¿ÉÄܸø¹É·ÝÖÆÆóÒµÒÔ¼°¹ú¼ÒµÄ¾­¼Ã½¨Éè²úÉúÒ»¶¨µÄ¸±×÷Óá£ÕâÊDZØÐëÕýÊÓµÄÎÊÌâ¡£

µÚÁù½Ú¡¡ÎÒ¿´ºÃÄãµÄδÀ´¡ª¡ªPEºÍVC

PEºÍVCÊǽüÄêÀ´Âżû±¨¶ËµÄÁ½¸ö×ÖĸËõд£¬ËüÃÇÊÇʲôÒâ˼£¿ÆµÆµ±»ÏàÌá²¢ÂÛµÄËüÃǵ½µ×ÓÐʲôÇø±ðÄØ£¿

PEÊÇPrivate¡¡EquityµÄËõд£¬¼´Ë½Ä¼¹ÉȨͶ×Ê¡£

VCÊÇVenture¡¡CapitalµÄËõд£¬¼´·çÏÕͶ×Ê¡£

PEÓëVC¶¼ÊÇͨ¹ý˽ļÐÎʽ¶Ô·ÇÉÏÊÐÆóÒµ½øÐеÄȨÒæÐÔͶ×Ê£¬È»ºóͨ¹ýÉÏÊС¢²¢¹º»ò¹ÜÀí²ã»Ø¹ºµÈ·½Ê½£¬³öÊ۳ֹɻñÀû¡£

Çø·ÖVCÓëPEµÄ¼òµ¥·½Ê½ÊÇ£¬VCͶ×ÊÆóÒµµÄÇ°ÆÚ£¬PEͶ×ʺóÆÚ¡£µ±È»£¬Ç°ºóÆڵĻ®·ÖʹµÃVCÓëPEÔÚͶ×ÊÀíÄî¡¢¹æÄ£É϶¼²»¾¡Ïàͬ¡£PE¶Ô´¦ÓÚÖÖ×ÓÆÚ¡¢³õ´´ÆÚ¡¢·¢Õ¹ÆÚ¡¢À©Õ¹ÆÚ¡¢³ÉÊìÆÚºÍPre¡­IPO¸÷¸öʱÆÚÆóÒµ½øÐÐͶ×Ê£¬¹Ê¹ãÒåÉϵÄPE°üº¬VC¡£

Ä¿Ç°£¬ºÜ¶à´«Í³ÉϵÄVC»ú¹¹ÏÖÔÚÒ²½éÈëPEÒµÎñ£¬¶øÐí¶à´«Í³Éϱ»ÈÏΪר×öPEÒµÎñµÄ»ú¹¹Ò²²ÎÓëVCÏîÄ¿£¬Ò²¾ÍÊÇ˵£¬PEÓëVCÖ»ÊǸÅÄîÉϵÄÒ»¸öÇø·Ö£¬ÔÚʵ¼ÊÒµÎñÖÐÁ½Õß½çÏÞÔ½À´Ô½Ä£ºý¡£±ÈÈçÖøÃûµÄPE»ú¹¹¿­À×£¨Carlyle£©Ò²Éæ¼°VCÒµÎñ£¬ÆäͶ×ʵÄЯ³ÌÍø¡¢¾ÛÖÚ´«Ã½µÈ±ãÊÇVCÐÎʽµÄͶ×Ê¡£

˽ļ¹ÉȨͶ×Ê

˽ļ¹ÉȨͶ×Ê£¨Private¡¡Equity£¬¼ò³ÆPE£©£¬ÊÇָͶ×ÊÓÚ·ÇÉÏÊйÉȨ£¬»òÕßÉÏÊй«Ë¾·Ç¹«¿ª½»Ò×¹ÉȨµÄÒ»ÖÖͶ×Ê·½Ê½¡£

˽ļ¹ÉȨͶ×ÊÆðÔ´ÓÚÃÀ¹ú¡£1976Ä꣬»ª¶û½ÖÖøÃûͶ×ÊÒøÐб´¶û˹µÇµÄÈýÃûͶ×ÊÒøÐмҺϻï³ÉÁ¢ÁËÒ»¼ÒͶ×ʹ«Ë¾KKR£¬×¨ÃÅ´Óʲ¢¹ºÒµÎñ£¬ÕâÊÇ×îÔçµÄ˽ļ¹ÉȨͶ×ʹ«Ë¾¡£

ÖÚ¶àµÄ˽ļ¹ÉȨͶ×ʹ«Ë¾ÔÚ¾­¹ýÁË90Äê´úµÄ¸ß·å·¢Õ¹Ê±ÆÚºÍ2000ÄêÖ®ºóµÄ·¢Õ¹ÊÜ´ìÆÚÖ®ºó£¬Ä¿Ç°ÖØнøÈëÉÏÉýÆÚ¡£¾ÝÓ¢¹úµ÷²é»ú¹¹Private¡¡Equity¡¡Intelligenceͳ¼Æ£¬½ØÖÁ2007Äê2Ô£¬ÊÀ½ç¹²ÓÐ950ֻ˽ļ¹ÉȨͶ×Ê»ù½ð£¬Ö±½Ó¿ØÖÆÁË4400ÒÚÃÀÔª£¬½ñÄêÄںܿÉÄÜÍ»ÆÆ5000ÒÚÃÀÔª¡£

¹úÍâ˽ļ¹ÉȨͶ×Ê»ù½ð¾­¹ý30ÄêµÄ·¢Õ¹£¬³ÉΪ½ö´ÎÓÚÒøÐдû¿îºÍIPOµÄÖØÒªÈÚ×ÊÊֶΡ£¹úÍâ˽ļ¹ÉȨͶ×Ê»ù½ð¹æÄ£ÅÓ´ó£¬Í¶×ÊÁìÓò¹ã·º£¬×ʽðÀ´Ô´¹ã·º£¬²ÎÓë»ú¹¹¶àÑù»¯¡£Ä¿Ç°Î÷·½¹ú¼Ò˽ļ¹ÉȨͶ×ÊÕ¼ÆäGDP·Ý¶îÒÑ´ïµ½4£¥ÖÁ5£¥¡£Æù½ñ£¬È«ÇòÒÑÓÐÊýǧ¼Ò˽ļ¹ÉȨͶ×ʹ«Ë¾£¬ºÚʯ¡¢KKR¡¢¿­Àס¢±´¶÷¡¢°¢²¨ÂÞ¡¢µÂÖÝ̫ƽÑ󡢸ßÊ¢¡¢ÃÀÁֵȻú¹¹ÊÇÆäÖеÄٮٮÕß¡£

˽ļ¹ÉȨ»ù½ðÖ÷Ҫͨ¹ýÒÔÏÂÈýÖÖ·½Ê½Í˳ö£º

Ò»¡¢ÉÏÊУ¨IPO£©¡£

¶þ¡¢±»ÊÕ¹º»òÓëÆäËü¹«Ë¾ºÏ²¢¡£

Èý¡¢ÖØ×é¡£

˽ļ¹ÉȨͶ×Ê»ù½ðÓë˽ļ֤ȯͶ×Ê»ù½ð£¨Ò²¾ÍÊǹÉÃñ³£½²µÄ¡°Ë½Ä¼»ù½ð¡±£©ÊÇÁ½ÖÖÃû³ÆÉÏÈÝÒ×»ìÏý£¬µ«ÊµÖÊÍêÈ«²»Í¬µÄÁ½ÖÖ»ù½ð¡£

·çÏÕͶ×Ê

·çÏÕͶ×Ê£¨venture¡¡capital£©ÊÇÓÉÖ°Òµ½ðÈÚ¼ÒͶÈëµ½ÐÂÐ˵ġ¢Ñ¸ËÙ·¢Õ¹µÄ¡¢¾ßÓо޴ó¾ºÕùDZÁ¦µÄÆóÒµÖÐÒ»ÖÖȨÒæ×ʱ¾¡£

´ÓͶ×ÊÐÐΪµÄ½Ç¶ÈÀ´½²£¬·çÏÕͶ×ÊÊÇ°Ñ×ʱ¾Í¶ÏòÔ̲Ø×Åʧ°Ü·çÏյĸßм¼Êõ¼°Æä²úÆ·µÄÑо¿¿ª·¢ÁìÓò£¬Ö¼ÔÚ´Ùʹ¸ßм¼Êõ³É¹û¾¡¿ìÉÌÆ·»¯¡¢²úÒµ»¯£¬ÒÔÈ¡µÃ¸ß×ʱ¾ÊÕÒæµÄÒ»ÖÖͶ×ʹý³Ì¡£´ÓÔË×÷·½Ê½À´¿´£¬ÊÇÖ¸ÓÉרҵ»¯È˲ŹÜÀíϵÄͶ×ÊÖнéÏòÌرð¾ßÓÐDZÄܵĸßм¼ÊõÆóҵͶÈë·çÏÕ×ʱ¾µÄ¹ý³Ì£¬Ò²ÊÇЭµ÷·çÏÕͶ×ʼҡ¢¼¼Êõר¼Ò¡¢Í¶×ÊÕߵĹØϵ£¬ÀûÒæ¹²Ïí£¬·çÏÕ¹²µ£µÄÒ»ÖÖͶ×Ê·½Ê½¡£

·çÏÕͶ×ÊÒ»°ã²ÉÈ¡·çÏÕͶ×Ê»ù½ðµÄ·½Ê½ÔË×÷¡£·çÏÕͶ×Ê»ù½ðÔÚ·¨ÂɽṹÊDzÉÈ¡ÓÐÏ޺ϻïµÄÐÎʽ£¬¶ø·çÏÕͶ×ʹ«Ë¾Ôò×÷ΪÆÕͨºÏ»ïÈ˹ÜÀí¸Ã»ù½ðµÄͶ×ÊÔË×÷£¬²¢»ñµÃÏàÓ¦±¨³ê¡£ÔÚÃÀ¹ú²ÉÈ¡ÓÐÏ޺ϻïÖƵķçÏÕͶ×Ê»ù½ð£¬¿ÉÒÔ»ñµÃË°ÊÕÉϵÄÓŻݣ¬Õþ¸®Ò²Í¨¹ýÕâÖÖ·½Ê½¹ÄÀø·çÏÕͶ×ʵķ¢Õ¹¡£

·çÏÕͶ×ʵÄÌØÕ÷ÓÐÒÔϼ¸µã£º

Ͷ×ʶÔÏó¶ÔΪ´¦ÓÚ´´ÒµÆÚ£¨start¡­up£©µÄÖÐСÐÍÆóÒµ£¬¶øÇÒ¶àΪ¸ßм¼ÊõÆóÒµ¡£

£¨2£©Í¶×ÊÆÚÏÞÖÁÉÙ3¡­5Äê
·µ»ØĿ¼ ÉÏÒ»Ò³ ÏÂÒ»Ò³ »Øµ½¶¥²¿ ÔÞ£¨0£© ²È£¨1£©
δÔĶÁÍꣿ¼ÓÈëÊéÇ©ÒѱãÏ´μÌÐøÔĶÁ£¡
ÎÂÜ°Ìáʾ£º ο´Ð¡ËµµÄͬʱ·¢±íÆÀÂÛ£¬Ëµ³ö×Ô¼ºµÄ¿´·¨ºÍÆäËüС»ï°éÃÇ·ÖÏíÒ²²»´íŶ£¡·¢±íÊéÆÀ»¹¿ÉÒÔ»ñµÃ»ý·ÖºÍ¾­Ñé½±Àø£¬ÈÏÕæдԭ´´ÊéÆÀ ±»²ÉÄÉΪ¾«ÆÀ¿ÉÒÔ»ñµÃ´óÁ¿½ð±Ò¡¢»ý·ÖºÍ¾­Ñé½±ÀøŶ£¡