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有发行货币资质的部分商业银行，在吸纳了存款之后，购买一些实物资产，然后，银行会用这些资产进行担保发行货币。一旦发展的比较好，商业银行滥发货币，用自己发行的货币购买资产，再继续用实物资产担保发行更多的货币，这样的必然结果就是通货膨胀。
至于，部分没有资质发行货币的小银行，他们通常为了保证获取一些稳定的利差。往往把大多数的储户存款到华尔街的那些大投资银行中购买一些债券，以及委托投行帮助他们理财、获取超过正常的存款、放贷等经营模式所能获取的利益。因此，华尔街的投行中居然集中了美国※以上的银行存款。
因为说捉弄个掌握的资金太过于充裕，以至于找不到多少可以低风险高收益的投资项目。所以，华尔街的投行，使用商业银行委托他们打理的用户储蓄进行投机活动。而往往在经济好的时候，这样的投机效益是非常的不错。一旦经济变坏，投行的过度投机再也难以支撑下去，华尔街的股票市场、债券职场等等任何的有价证券市场崩盘，最终受累的都是和投行签订了协议的商业银行。而那些商业银行因为其投资受到重大损失，而无法支付储户的存款，因此遭到挤兑，就会纷纷破产。
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在※年和※年，美国的经济异常的繁荣。
工业资本和华尔街的资本已经不惧西奥多罗斯福的反垄断。事实上，反垄断法，除了解散了摩根组建的北方证券公司之外，并且对美※石油公司进行长期的指控之外，并没有再有什么让人惊心动魄的举措了。
事实上，西奥多罗斯福上台后的那股反垄断漏*点已经消耗完了。基本上，西奥多罗斯福搞懂了，财阀经济已经是美国经济的主体，催毁了财阀，虽然会对小企业发展，企业的竞争也能导致美国的工人得到更多的待遇。但是，这些仅仅是理想中的情况，事实上，收拾掉这些财阀，首先引发的短期后果是美国经济陷入崩溃，将会有一半的人口失业，政府根本就没有能力去收拾残局。
所以，西奥多的兴趣逐渐转移到了拓展美国在国际中占据更多的利益，提升美国的国际影响力、还有建立他梦想中的大海军。
事实上，此时民众期待罗斯福解散许多垄断大企业，但是罗斯福已经在敷衍民众了。他仅仅开始把民众焦点关注的大企业比如美※石油给长期围剿。而事实上，早年通过美孚石油发家的洛克菲勒财团，其经济影响力已经扩展到大半的工业领域，石油在洛克菲勒财团中虽然还属于重要地位，但是，洛克菲勒财团的就算失去了垄断石油的利益，其实力也不会受到较大的损失。※ｂ※
甚至，※克菲勒本人早都做好了解散美※石油后，化整为零通过控股、委派心腹把持各个放公司管理层等等手段，让美※石油来个名义解散，实际却能能避免反垄断法的来阻止它在石油方面的投资、扩大规模等行动了。
除了美※之外，美国的大财团所控制是百多家令人发指的上亻乙资产的大公司，却根本没有被触动。※※※
相反，许多几百万规模的“大公司”的垄断行为，却往往遭到严厉制裁。
１９０７年的时候。
华尔街的交易早就显得有些不妙了。
因为，美国的股票交易市场并不太活跃。而英国似乎对美国的投资过热的经济非常担心，认为现在是美国经济降温的前兆了。所以，许多英国的银行已经开始采取收缩政策，减少对美国的投资。而在几年前，美国金本位制度后，大量的欧洲的黄金朝美国涌入，这笔热钱助长了美国的投机，而此时，这笔黄金资本经过投机各种行业之后，获取了几倍的利润。此时，每个月，从美国流出大约※万美元的黄金※这样使得市场中原本充裕的金币逐渐显得大幅度减少，此时市场中以私人商人银行发行的信用货币为统统货币的格局越发明显。
１９０７年初期开始，不好的苗头
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※※始。美国的经济、金融在降温表现的是明显。※
如今，快到秋季了，这种势头因为美国西部的农产品成熟需要用大量的资金去到广阔的西部农场中收购农产品而变得越发的明显了。
工业文明已经是世界第一发达的美国，但其农产品在国民经济中依然占据半壁江山的地位。※ｂ※
事实上，在美国最初开发西部以来，就面临一个问题。每到西部收获的时节，因为大量的货币被用作收购谷物，所以市场流通领域会出现一段时间通货紧缩期。
农产品也会因为通货紧缩而卖不上好价钱。
因此，农民集团是第一个要求废除金本位制度，并且要求政府成立中央银行，发行法币。并要求政府法币成为唯一货币。
不过，美国政府虽然进行了有限的货币改革，并且在各地建立了农产品收购仓库，当农民在收获季节用谷物进行抵押、储存在仓库中，并且在储存期间拥有％~※不等的利息，而政府设立的储存机构，则在收到农民的谷物、农作物的时期以相对于私人银行发行的银行券的美元货币——法币，来支付给农民。等到农民储存在仓库里面的农作物找到了买家，出售掉了，获得了其他形式的货币，政府则同时收回了法币。使得政府的货币，不在市场中广泛流通。
因为，美国政府施行金本位制，并且没有中央银行，金本位制度实施上仅仅是对政府发行货币进行了限制——政府发行的法币必须有黄金作为担保。所以，如果大量的法币在市场上流通，可能会造成一个后果——政府发行的法币可能会被持有者到相关的机构去兑换金币，造成大量黄金从国库中流出，最终可能造成金本位再次崩溃。
当然，因为金本位制的法币在市场上流通十分有限，那么，用一揽子资产作为担保，发行的私人银行所发行的信用货币则依然是流通领域的主要货币。在发行货币的私人银行其信用没有破产之前，确实是可信的。
不过，当危机来临时候，人们对金融局势的担忧，会让他们要求发行货币的银行兑换给他们同等数量的黄金。这样，一一揽子资产为担保的商业银行，得出售资产、换取黄金。市面上流通的黄金逐渐被各大商业银行所抢夺，最终，没有足够的黄金资产应对挤兑，那么，就会出现发行货币的银行纷纷信誉破产，其发行的货币也将变成废纸。
由货币问题和投机问题双重因素积累的危机已经积累的相当深厚，这种危机一触即发！
在※年，华尔街来了辛的投机者——铜矿老板奥古斯塔斯。海因茨。因为，电力时代的来临，致使对铜的需求日益增长。海因茨也因为掌握了一个规模以上的铜矿而逐渐拥有了不菲的资本。一夜暴富后的海因茨，居然不满足于此时利润非常高的铜矿经营，他居然跑到华尔街决定投机和铜相关的股票，获得更高的利润。
经过海因茨等人的操纵，华尔街一支和铜矿相关的股票——联合铜业公司，这支股票价格以超过常理的势头在攀升着。从三十多美元一股，迅速的涨到了美元一股。
此时，许多以保证金做空的投机者，陷入恐慌中，因为，这时候，如果看空者不追加保证金的话，就会被经纪人强行抛掉股票。
而海因兹，并非真正有呼风唤雨的能力，在市场中大杀四方。
海因兹的强势操纵股票的策略非常简单，仅仅是他买下了股票之后，接着把自己买下的股票作为可抵押的资产，向一些经济公司进行了抵押，换取到了一定的现金。接着他们把借到的现金继续用于推高股票。
因为，海因兹固执的认为市场中流通的股票总量应该是有※万股，而此时上巨根华尔街的统计，在股票市场中被用于交易的股票却※万股。海因兹认为，肯定是有的很多的经纪人把股票借给一些投机者做空才可能导致这样的统计误差。※※※
因此，当股票涨到了美元的时候，海因茨认为，那些做空者最终肯定会在无奈中到他手中买股票还给经纪人。如果是等到真正的交割日期到来，可能会有部分的做空者需要买他手中的股票完成交割合同。（）
※※
第一第298章 1907大恐慌（二）
因兹认为自己控制了市场，为了逼迫做空很快就以高T好让自己的股票脱手，赚到真真实实的利润。所以，海因兹以持有大多数联合铜业控股大股东的身份，宣布要求所有的股东必然在指定之间内向其出售股票。
这比目的，自然是为了逼迫许多抛空者，这样搞的价格肯定会让原本持有股票的经济人心动，经纪人会逼迫合同到期的做空者赶快拿出合同上规定的数量的股票还给经纪人，这样做空者会迫下迫不得已之下在市场买进高价的股票，用于支付给其经纪人。从这些天的观察来看，市场中的股票，海因兹已经是唯一的卖家。
然而，海因兹想错了
事实上，这支股票因此在他们参与之前，根本就没有多少投机者选择这个品种。所以，抛空者并没有多少。实际上，此时股票持有者最多的却是海因茨之前用股票抵押换取现金的那些经纪人。那些经纪人们才是最大的持有股票者！
所以，在海因兹宣布收回联合铜业公司的股票之后，那些股票经纪人们纷纷的向海因茨出售股票，要求领取现金。而被迫购买海因兹的高价股票做空者却没有想象中的那么多。逐渐的，海因茨手中的资金越来越少。最终，不得不在市场中开始了低价销售股票，换取现金去支付那些股票经纪人用股票换取现金的要求了。
这支在纽约场外交易所上市的联合铜业股票，如今已经开始不断的出现了崩溃的苗头——从最高峰63美元开始，不久之后跌到了45元，到了第二天跌倒了18美元，接下来，海因茨破产了
受海因茨连累的还有格罗斯克里博格投行，这家投行是海因茨的主要经纪。并且借给了海因茨大量的资金。
在海因茨联合铜业投机之前，格罗斯克里博格投行这家华尔街第三大投行就已经默默的遭到储户的挤兑了——几个月时间不声不响的被一些客户提走400美元的黄金。
而事实上，在海因兹之前，这家银行也是积极的相应了海因兹的计划——购买了6000股的联合铜业，推高_有不少的贡献。原本按照和海因茨的协议，这应该是格罗斯克里博格投行代海因茨所购买，按照指定的日期，海因茨需要以现金来交割。
然而，到了价格日期，海因茨却因为遭到许多股票经纪人的挤兑，而手中的资金耗尽，不得不抛出股票，结果造成了联合铜业居然暴跌到了10美元一股——股票价格比公司所拥有的净资产还低了50％！
海因茨因为其负债，已经进入了破产清算的流程。
格罗斯克里博格投行地总裁查尔斯特雷西巴尼无奈地向交易所解释：“尊敬地各位先生们。本月14日。星期一。在交易所成员奥托C海因兹公司地指示下。我们为这家公司地账户买入了联合铜业公司包括普通股和优先股在内地32股。我们在星期二（钱。于是我们去找海因兹兄弟要求付钱。但被他们拒绝了。因此。由于他们未能履行自己地合约。我们也只好于昨日宣布暂停交易。”
在很久之前。格罗斯克里博格投行地就有点不对劲。公司地大量现金被投入了长期放贷项目中。这笔资金短期内难以回收。此时地投行。拥有商业银行地一切权利。但是。银行法却没有规定华尔街诶地投行如同商业银行一般至少缴纳存款地25％作为保证金。如果有这笔保�