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长期以来一直喜欢的一只股票被他卖掉的时候,更是如此。
6。假如你是个非专业人员,专门投资于一至两个领域较为容易些。
挑选股票是一种挑战性的工作,因此本质上是困难的。正如其他探索形式一样,专心一意会使这项工作变得容易,也增加成功的可能性。
总而言之,逆向操作,利用大师们的一些选择,这对大多数投资者来说是一个极好的手段。
投资是特别的艺术在本书中没有哪位大师依赖于学者们所喜爱的各种手段:回归分析,现代资产组合理论,技术分析①,或者高等数学。除了索罗斯的方法是独一无二和不可捉摸的以外,(在某种程度上包括斯登哈德,)其余的大师们总是集中注意特殊性,而不是“一般观察”。这些一般观察和高明的计划实质上试图把内在特殊复杂而又艰难的东西变成一般、简单和容易的东西。然而在现实世界,这些公式化和抽象化的东西并不能获得多少突出的结果。而成功的投资意味着充分了解你所持有的股份。因此去注意特殊性吧。让别人为着一般化、公式化和简单化而费神去吧。
阿方索这位博学者谦恭地评论到:如果他在创世纪时就已诞生的话,他会给上帝一些暗示,以便使宇宙形成更好的秩序。我自己的观点是我们人类太容易受到宽泛的思想诱使了,尤其是在政治上有麻醉人民的鸦片,在股票市场上人类的脑电图以扭动着的曲线清楚地展示着人类对未来的希望和恐惧。然而,在多数时候,宽泛不可捉摸的思想分散了人们对专业和可知领域的注意力。
例如,正如保罗·萨缪尔森所指出的那样,里根时代的三个显著的经济特征是巨额税收,贸易逆差,较高的实际利率,没有哪一个在1980 年被预测到。1987 年的预测是美国经济增长止步,而实际上却迅速增长。因此不要花费过多时间关注明年的GNP 的变化。正如林奇所说,“地下经济现在怎么样了?那才是真正的经济。” ① 安德鲁·托拜斯讲了一个令人愉快的“技术分析”故事。1986 年12 月6~7 日,在纽约瓦尔道夫·阿斯特里尔宾馆举行了一个有关技术分析专家研讨会。一位最有前途的领袖诺尔曼·温斯基,邀请函中这样写道:“1975 年他成为芝加哥期权交易所有会员和未上市股票经纪人。在1976~1977 的十几个月里,他成功地押注500 美元,赚到近乎100 万美元。”(托拜斯评论到:几乎不可能不成功)邀请函忘记提到一个小问题:1977 年9 月即在著名的研讨会举行的10 年前,温斯基失败过。
后记 点金指本书试图指引读者走上成功的投资之路。而我想对读者说的最后一句话是: 你要像理解医学和政府行为那样全面理解投资的过程,但也别太强迫自己。受损失最重的人往往正是那些陷得最深的人。而且这样做也没有必要:一个看似微薄却很稳定的收益也能够满足你的愿望。
更进一步说,为了获取极大的财富——也就是说,远非你所真正需要的—— 事实上是非理性。你必须为此付出太多的代价,在你实现的时候,你的境况常常比以前更差。迈达斯正是被他渴求的金子给毁掉的。
莎士比亚说,我们的天性受制于所处的环境,正如印染者,在追求财富的过程中,会成为一个金融家一样。你透过带有美元符号的双筒望远镜看穿了世界。
因此,任何原则的夸大都将导致失败,正如刺激物使用过量要引起中毒一样。把有某种罪恶的贪婪变成一种清规戒律将毁灭一个家庭的灵魂。物质条件过于优越的孩子常常过着无目的、不幸福的生活,什么收获能抵得上这样大的损失呢?
巨大的财富欲望腐蚀了正常的人际关系,人人都在索取。据说,高傲的罗斯童没有任何朋友,有的只是客户。的确,人性的喧闹被巨大的财富隔离开来,然而人性的喧闹所带来的快乐和痛苦却正是我们奋斗的目标。
慈善事业无疑是值得称赞的,但是更大的程度上却变成了一种政治行为:商界的、政界的巨头们从公众身上吸走了大量金钱,为的是在某一地方建造博物馆,而不是在别的地方建造。事实上,这并没有创造新的美好事物,只是在向社会行使自己的特权。
一个理性的人会让生活更有价值,财富只是生活的副产品。只有那些能够履行自己对家庭、对工作、对社会的责任并力求完美的人,才是幸福的。
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